（原标题：大摩敲响标普5500点虚破警钟：在波动中应坚捏投资优质钞票）

智通财经APP小心到，上周，标普500指数一度冲破摩根士丹利设定的5500点阻力位，这主要受到中好意思之间可能缩短关税和好意思联储策略转向的乐不雅热沈股东。不外分析师申饬称，这种冲破行情仍然脆弱。

摩根士丹利首席好意思股策略师兼首席投资官迈克尔·威尔逊在申诉中指出："要捏续冲破5600-5650点区间，需要四个催化剂得回本体性阐述：关税本体性减免、好意思联储转向鸽派、恒久利率低于4%且不陪同败落信号，以及盈利预期上调。"

债券与股票有关性变化使得收益率走势对商场看法至关进军，近期10年期好意思债收益率的波动突显了周期末段的风险。摩根士丹利分析师指出："要是10年期收益率因期限溢价压缩而跌破4%，可能股东股市高涨，期货软件但要是收益率逾越4.5%，则可能激励避险看成。"

申诉还强调，劳能源商场踏实是幸免摩根士丹利悲不雅状态(空闲率飙升200个基点)的要道。尽管4月ISM制造业数据可能影响商场热沈，但威尔逊强调："股市尚未对实在的劳能源商场败落进行订价——咱们需要看到联接数月非农服务东谈主数逾越10万且初请空闲金东谈主数保捏踏实，才调将当今40%的败落概率缩短。"

在不细目性环境下，摩根士丹利提倡加倍押注具有盈利韧性且被商场低估的优质股。威尔逊默示："这不是对周期性行业的押注——而是要采选那些订价已反应ISM低于44水平，且历史回撤幅度小于以往败落本事的公司。"

摩根士丹利分析师提倡超配好意思股而非海外股票，尤其是容易受到好意思元走势影响的欧洲和日本股票。威尔逊追念谈："好意思国企业盈利的踏实性、质料因子上风以及潜在的汇率利好，在这个波动加重的周期末段创造了相对上风。"

他重申："投资者应该期骗商场波动来加多优质钞票树立——包括精细股和精选周期股——而不是追赶那些短缺基本面阐述的冲破行情。"

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