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2025年，港股商场延续了2024年的反弹势头，荡漾中“小步快跑”。罢休现在，恒生指数年内涨幅达14.54%，恒生科技指数年内涨幅更是达26.21%。
仅在2月18日，南向资金净买入港股金额便达224亿港元，创近四年来单日新高，多只港股主题基金净值也迎来强有劲地高潮。
以被迫居品为例，多只中证港股通科技ETF单日净值涨幅近3%。从年内的情形看，富国、易方达、华宝、博时旗下中证港股通互联网ETF本年以往来报均达到了30%盘曲。
不少主动权力基金也吃到了这波泼天的“昌盛”。罢休2月18日，共有9只含“港”量高的主动权力基金年内净值跨越20%。说明最佳的居品——嘉实港股互联网产业中枢金钱年内涨幅已有27.53%。
值得一提的是，本年以来功绩说明较好的主动权力基金中，有部分居品早在2024年下半年便提前加仓了港股，如富国沪港深功绩驱动、汇丰晋信沪港深、富国蓝筹精选、华泰柏瑞新经济沪港深等。
在多家基金公司看来，恒生科技指数的估值仍处于历史低位，港股商场具有较高性价比。不外，跟着指数大涨，部分止盈资金在ETF上还是运行作念减法。有公募东说念主士教导，后续的港股商场好像率会是在荡漾中消化一些乐不雅预期，并恭候后续的催化剂。
谁是行情主力军？
2月18日，港股大幅反弹，南向资金净买入金额达224亿港元，创近四年来单日新高。罢休收盘，恒生指数高潮1.6%，恒生中国企业指数、中证港股通中国100指数均高潮1.8%。
个股方面，多只港股被南向资金大幅净买入，其中，阿里巴巴净买入额为33.91亿港元；小米集团被净买入6亿港元；腾讯控股被净买入5.07亿港元；中国迁徙被净买入3.89亿港元。在此配景下，小米大涨7.2%再创历史新高，快手大涨9.6%，阿里巴巴涨超3%，网易、好意思团、腾讯、百度股价齐有不同经由高潮。
阵容如虹的涨幅之下，南向资金和部分往还型资金无疑成为了此轮行情的主力军。与之相背的是，一向被看成国外资金主力的长线外资依然在流出，举座仓位仍然较低。
多只港股主题基金近期净值也迎来了强有劲地高潮。以被迫居品为例，海富通中证港股通科技ETF、景顺长城中证港股通科技ETF、兴银中证港股通科技ETF等居品在2月18日的单日净值增长率均接近3%。
从年内的情形看，富国、易方达、华宝、博时旗下中证港股通互联网ETF本年以来净值增长率离别达到了30.27%、29.97%、29.89%、29.41%，银华恒生港股通中国科技ETF、工银国证港股通科技ETF年内涨幅亦离别有29.45%、29.08%。
哪些主动权力基金接到“泼天昌盛”
和“吃饱喝足”的港股主题ETF比拟，主动权力基金举座说明相对逊色，但依旧有不少居品吃到了这泼天的“昌盛”。
据财联社记者统计，罢休2月18日，共有9只含“港”量高的主动权力基金年内净值跨越20%。说明最佳的居品为王珍爱和王鑫晨共同束缚的嘉实港股互联网产业中枢金钱，该居品年内涨幅已有27.53%。
从抓仓上看，上述居品在2024年四季度大幅加仓了电子行业，抓有权重从5.26%提高至19.37%，不少重仓股受益于DeepSeek激勉的科技股行情。
武志骁执掌的中邮沪港深精选和闫念念倩掌舵的鹏华沪深港新兴成常年内净值增长率离别有25.42%、24.38%。此外，外盘期货曲少杰束缚的长城港股通价值精选多策略、俞瑾束缚的浦银安盛港股通量化优选、吴国清和叶嘉共同束缚的前海开源沪港深中枢驱动、姚炜和时奕共同束缚的中海沪港深价值优选、梁勤之束缚的国联沪港深大消耗、郑剑和孙悦共同束缚的创金合信港股互联网3个月抓有等，年内答复均在20%以上。
值得一提的是，本年以来功绩说明较好的主动权力基金中，有部分居品早在2024年下半年便提前加仓了港股，如宁君束缚的富国沪港深功绩驱动在昨年四季度大幅提高港股仓位40个点。本年以来，该居品收益为12.46%。
昨年四季度，该居品缩小了高股息看管板块的仓位，增多了成长板块的仓位，新进泡泡玛特、网易云音乐、好意思团为前十大抓仓，减抓腾讯、巨子生物、中国迁徙、小米等股。
提前“上车”港股的，还有汇丰晋信沪港深、富国蓝筹精选、华泰柏瑞新经济沪港深、富国沪港深价值精选、富国沪港深行业精选，它们昨年四季度港股仓位均提高逾20个点；嘉实国外中国股票、万家港股通精选、华安沪港深湛精选等居品增抓港股仓位的比重也都在15%以上。
这些居品年内也都有不同经由的正收益，其中，华泰柏瑞新经济沪港深年内答复为15.27%，万家港股通精选年内答复为12.67%。
阶段新高之下的“减法”和“加法”
在华安基金看来，恒生指数近期大幅高潮的背后，是恒生科技和港股红利的双重干线带来的结构性行情。
一方面，DeepSeek的极致性价比再度点火了AI利用的发展，也激勉了中国AI产业链的重估，恒生科技囊括了从硬件、算力到模子、利用的AI全产业链，在本轮科技投资飞腾中尤为受益。
另一方面，港股红利仍是永远的投资地方，低利率环境和经济弱复苏的配景下，高股息、低波动的红利策略性价比突显，且中永远资金入市有望利好红利板块的资金面，近期港股红利也走出了较安静的高潮行情。
国外投资者对中国科技股的气派也出现回转。“在外资投资者看来，Deepseek点火了中国科技股答复的但愿。国外机构如高盛、德紧闭银行等积极看多中国股票，以为港股估值具有上风，劝诱了国际资金流入。”中原基金称。
“国内货币宽松、财政、地产、化债等稳增长计谋抓续出台有助于经济预期和风险偏好的企稳；好意思债利率阶段性回落成心于削弱港股分母端压力。”博时基金指出。
诚然港股商场边幅浮松回暖，但多家机构以为，恒生科技指数的估值仍处于历史低位，港股商场具有较高性价比。同期，优质互联网公司投资性价比提高，港股商场中的互联网龙头企业，凭借其弘大的用户基础和改换交易方式，保抓了较高的盈利智商和成长性。
不外，跟着指数大涨，止盈资金在ETF上运行作念减法，这一方面是止盈资金赚钱离场，另外，按照成例，资金在回本阶段亦有离场的景观。
“想要在这一位置不绝上行，一方面需要以更为乐不雅假定为前提，另一方面也需要承担更多的波动风险。”华东一家基金公司教导说念，后续的港股商场好像率会是在荡漾中消化一些乐不雅预期，并恭候后续的催化剂。