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中信证券：博弈仍然强烈，红利是干线
投资者对外洋流动性预期飞速下修，中东地缘突破加重金融市集波动；国内宏不雅运行自如，战术更重落实而非新增；新“国九条”发布后市集生态将冉冉改善，结构分化进度会束缚加重；跟着年报、季报和机构持仓的探讨清楚，以及地缘扰动的密集出现，掂量改日一个月市集博弈仍然强烈，成就上提出赓续偏向红利，同期预防出海逻辑扩散。
最初，从外部环境来看，好意思联储降息预期飞速降温，风险钞票及非好意思货币波动加重，外洋地缘扰动增多，商品全面加价进一步加重群众通胀担忧。其次，从里面环境来看，一季度国内宏不雅经济举座自如，呈现了坐褥旺、价钱目的偏弱的情状，掂量4月末政事局会议将聚焦战术落实和金融清爽。临了，从市集生态来看，近期三个变化预示着老本市集生态冉冉运行改善，市集资金面结构性偏向红利的趋势愈加赫然。
中信建投证券：肃肃为主，中恒久A股有望迎来慢牛
好意思联储降息预期束缚后移，亚洲货币波动加重，中东地点激荡，群众股市参预Risk Off 样式。外部环境复杂性、严峻性、不治服性加多，现阶段应该保持严慎，以肃肃策略为主。一季度经济数据开局清雅，积极身分增多，然则部分重要数据3月出现角落回落，经济开采节律前快后慢，稳增长压力仍然存在。现在，央行关于东谈主民币汇率清爽的方针和决心不变，后续跟着新国九条系列战术的继续落地，中恒久A股有望迎来慢牛。
A股行将渐渐踏入一季报密集清楚期，功绩将成为近期主要交游踪影。布局功绩治服性（短期）+利空竣事（恒久）标的。一季报各细分规模中功绩具备韧性的标的有望迷惑短期资金流入。赓续要点预防标的及关系ETF:红利(510880.SH)等，电力(159611.SZ)等、石油(561360.SH)。预防出口订单改善和出海增量效应，如工程机械(560280.SH)、龙头家电(159730.SZ)等。逢低预防有色(159980.SZ)等。
中金公司：功绩岑岭期预防景气向好规模
咱们以为A股市集自2月以来的开采行情虽斜率放缓但仍在延续：1）市鸠集期说明主要取决于经济基本面与上市企业盈利开采情状。现在国内企业盈利暴露企稳态势，工业企业利润说明较好，价钱身分对企业盈利影响角落松开。2024年1-2月利润总和同比增长10.2%，比较之下2023全年为同比下落2.3%。结合近期公布的上市公司年报和一季报，咱们掂量本年一季度非金融上市公司净利增速或较旧年同期基本持平，营收保持正增长。2）A股市集举座估值仍处于偏低水平，资历前期开采后沪深300指数前向市盈率为10.1倍，依然赫然低于历史均值水平（12.6倍）。3）新国九条激发投资者高度预防，老本市集基础轨制的进一步完善有助于提拔上市公司质料、改善上市公司回馈投资者时间，有助于增强A股市集内生清爽性，将对市鸠集恒久说明带来积极影响。
成就方面，有科技逾越预期驱动及新质坐褥力关系战术催化下的TMT规模中期仍有望有相对说明，但短期需要预防翻新规模关系进展及部分外洋龙头公司波动影响；外部身分及供给出清带来上游资源品行业机遇，赓续预防黄金、石油石化、有色金属等资源板块；老本市集更始为高股息板块带来新催化，预防分成比例和意愿有望提拔企业。
华泰证券：多身分角力下聚焦红利和高胜率景气
上周市集延续触动，大盘、红利占优，行业上家电、银行领涨。多身分角力是近期行情底色：1）分子端，港股年报功绩增速回升，A股年报功绩或企稳、一季报预喜率较高，但斜率可能相对较低；2）外洋降息推后+地缘风险+再通胀交游下好意思债利率、好意思元指数再度上行，对A股估值开采变成制约，结构上红利和出口链或占优；3）监管积极手脚，周五证监会推出五项对港勾搭门径和公募基金交游用度处置礼貌，有望在中恒久为A股引入“流水”。
提出增配红利基础上主持出口和产能减压两大踪影。一方面，国内金融数据和年报功绩自大复苏趋势尚待企稳、外洋流动性环境不治服性仍存，另一方面，一季报预喜率较高、监管积极手脚，对应ERP开采或处于平台期。结合日期效应，成就上保持红利想维，收尾主持景气加分项，1）增配红利，预防银行、石油石化等潜在红利里面高下切换标的；2）功绩期预防出口（家电及上游氟化工/纺服及上游化纤/家居/工程机械/通用自动化/船舶）和产能减压（食物加工/疫苗/模拟芯片/封测/PCB/被迫元件/面板/隔阂/风电零部件）两大踪影；3）主题成长围绕新质坐褥力和设备更新校正两大干线，但近期波动率或高涨，后续或有更好的参与契机。
海通策略：二季度A股或处蓄势阶段，短期白马清爽更妥贴
已清楚的数据自大A股一季报盈利显耀回升，众豪配资但结合宏不雅数据看举座盈利说明或相对正常。结构上科技周期、制造出海、设备更新、巨额加价、耗尽开采或是行业一季报的预防点。二季度A股或处蓄势阶段，短期白马清爽更妥贴，中期干线预防中国上风制造和硬科技等。
光大证券：4月后预期或将重归清爽，预防高股息与顺周期格调
在基本面及战术的双重驱动下，市集预期在4月之后或将重归清爽，市集有望触动上行。在财报十足清楚之后，基本面的回暖将有望取得数据层面进一步的考据。此外，改日老本市集关系战术的渐渐出台落地也将对市集预期及信心起到清爽的作用。
面前的市集环境下，高股息板块值得恒久成就。从面前的情况来看，市集出现快速上行的可能性相对较低，因此掂量高股息标的仍然值得恒久预防。战术关于分成也在积极指令，将会提振高股息板块。不外高股息板块的交游拥堵度现在偏高，短期波动可能加大。顺周期标的也值得预防。热情方面，活跃老本市集战术仍在继续出台，这将对市集热情变成一定守旧，重叠4月份财报清楚的影响，掂量市集热情波动可能会加大；践诺方面，在5%掌握的年度GDP增长方针下，稳增长战术有望继续出台，战术着力也会渐渐暴露，4月份国内经济有望赓续开采。空洞来看，4月份市集有时会处于“强践诺、弱热情”状态，市集格调遣体或偏向顺周期。
招商证券：高ROE高FCF龙头有望成为下一阶段占优策略
一季度经济增长超市集预期，空洞各个维度经济目的，景气度较高的标的主要分散在出口链、耗尽链，TMT和资源品相对分化。由此掂量一季报功绩增速较高或者改善的标的主要围绕出口链、出行耗尽和巨额商品三条干线张开。掂量本次年报和一季报将会愈加明确A股ROE妥协脱现款流收益率改善的趋势，高ROE高FCF龙头有望成为下一个阶段较好的占优格调策略。
申万宏源证券：复杂的4月不甘示弱，高股息投资占优
4月A股总体指数仍有韧性，但参预调遣波段的结构却有所加多。4月行情影响身分闹热(经济和功绩考据，还有新国九条、外舶来品币宽松预期下修、地缘政事风险等)，各类资金诉求抒发相对零丁，结构乱战是超越的市集特征。乱战行情中，分离和信守中期趋势是占优策略，咱们赓续强调：1. 总需求改善难外推，供给侧契机更继续。2. 新国九条下，高股息想潮有望束缚强化，而主题的不治服性提拔。3. 周期品供需紧均衡，群众神态变化其实亦然一种趋势。
赓续强调4月高股息投资占优的判断，基于高股息模子的重估已在电力、煤炭、家电、有色和石油等方进取有所演绎，下一阶段扩散的要点可能是耗尽和港股高股息。
华安证券：中央政事局会议定调将为市集和成就指明标的
预测后市，市集的中枢预防点或影响身分在两个方面，中央政事局会议战术定调及本轮好意思股调遣性质。一季度经济数据大超预期尤其是显耀高于全年增长方针，市集担忧政事局会议定调趋于严慎，但咱们以为尽管一季度数据举座上超预期，但结构上内需仍然偏弱，且3月信济数据本色上角落走弱，经济运行仍然需要战术加以巩固提拔，因此政事局会议仍大致率延续旧年底中央经济职责会议和3月两会偏积极定调，如若此则不会对市集风险偏好变成负面影响。市集有望赓续守护举座触动态势。此外还需要预防本轮好意思股调遣的性质，要是好意思股继续调遣，A股可能仍会受到外部风险偏好的制肘。
市集在恭候政事局会议战术定调赐与启示，在此之前三条干线仍可要点预防：一是一季度经济增速超预期，坐褥端手脚最膺惩守旧，对上游动力材料需求有所提振带动行情开采，尽管出现分化，但依然当下最有共鸣的干线；二是战术热门上，“新质坐褥力”的意志束缚真切，设备更新升级支柱战术束缚落地，主题性契机继续演绎；三是咱们对后续市集的大势上不悲不雅，因此表征市集热情的品种有望迎来说明。
浙商证券：改日三个月小盘格调有望占优
站在面前，咱们以为，改日2-3月小盘股或占优。4月财报季收尾后，AI上游干线和产业主题的活跃有望带动小盘股占优，咱们以为4月下旬是布局窗口。原因在于，一方面，结合日期效应和产业催化，小盘股5月、6月、7月、8月跑赢万得全A的概率相较于4月显耀提拔。另一方面，结合产业周期框架，2022年运行的新一轮5-7年周期，或是小盘股更为占优的周期。