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3月27日，中基协显露数据：2月底，我国公募基金总畛域为32.23万亿元，受益于A股行情的升温，在权柄类居品的带动下，公募基金畛域重回32万亿元之上。
值得柔软的数据是，在行情回温工夫，不少资金顺势减捏以求落袋为安。以ETF份额数据为例，2月内净值飞腾幅度最为可不雅的居品，如多只恒生ETF、恒生科技ETF以及半导体芯片ETF成为了资金逢高净赎回的“重灾地”。
重回32万亿关隘
中国基金业协会数据败露，闭幕2025年2月底，我国境内公募基金贬责机构共163家，其中，基金贬责公司148家，得回公募资历的钞票贬责机构15家，以上机构贬责的公募基金钞票净值蓄意32.23万亿元。
此前，公募基金举座畛域在1月份小幅下降，较旧年末环比减少了约0.9万亿元，但在2月份行情的演绎下，畛域重拾升势，举座回到32万亿关隘之上。
权柄商场出现“落袋为安”
2月份权柄商场再度“爆发”，沪指涨2.16%，深证成指涨4.48%，创业板指更是飞腾5.16%。
体当今基金方面则是股票基金与羼杂基金净值均环比增长，其中股票基金净值达到4.48万亿，单月环比增长909.14亿元，增幅为2.07%，羼杂基金净值达到3.53万亿，环比增3.08%。
但从份额来看，在行情回温工夫，不少资金顺势减捏以求落袋为安。如股票基金份额环比减少1.85%，羼杂基金份额环比减少0.69%。
以ETF为例，2月关联ETF广阔出现份额减少，其中40只ETF份额减少跨越10亿份，2只居品份额单月减少跨越100亿份，且同时飞腾幅度最为可不雅的居品，如多只恒生ETF、恒生科技ETF以及半导体芯片ETF则成为资金逢高净赎回的“重灾地”。
疏导逻辑下，港股的大涨也让QDII基金份额遇到净赎回。2月全商场QDII基金份额约为5434.76亿份，环比下降6.15%，创出2017年7月以来最大单月跌幅。
此外，好意思股进展欠安亦然QDII份额下降的迫切要素—纳指单月下降3.97%，谈琼斯指数下降1.58%。
在“东升西落”的布景下，此前奋勇追赶好意思股QDII 的资金抱团行径马上说明。二级商场进展来看，资金多半流出导致跨境ETF的价钱马上调养，此前高企的溢价率也随之大幅回落。Wind数据败露，闭幕2月末，此前高溢价的跨境ETF价钱纷繁回落至净值隔邻，外盘期货个别居品甚而出现了折价走动的情况。
不外，在港股行情带动下，QDII基金畛域环比增长2.41%，最新畛域达到6318.8亿元，创出历史新高。
债基亦举座回落
在权柄商场走高之际，保管多个季度牛市的债基却在“跷跷板”效应下势头如丘而止。闭幕2月末，债基举座份额降至5.5万亿份，环比下滑2.96%，净值为6.35万亿份，环比下滑3.16%。
广发基金施展称，在近期科技行情带动权柄商场举座飞腾的布景下，一些投资者或调养大类钞票设置比例，将部分债券捏仓调解为权柄类钞票，这种资金搬动也会形成债市的阶段性“失血”，出现一定的股债跷跷板效应。
债市急跌背后的另一迫切素是机构结合进行降久期操作。西南证券首席经济学家刘郁指出，基金类机构的久期操作成为关节推手，其久期的一升一降，经常成为商场超涨和超跌的迫切驱能源量。凭证该团队测算，功绩前二十的利率债基久期从旧年12月初的4.5年升至本年2月高点6.2年，近期快速降至4.9年，久期策略逆转加重商场超调。
“寻根问底，基金降久期的背后是担忧，若1.8%的资金线一直捏续，通盘品种的订价核心皆会被推高，乃至演绎为超调。”刘郁指出。
德邦证券固收首席吕品暗示，债市调养压力逐渐传导向长端，固收类资管居品进展承压，相较于入款和权柄类基金的上风彰着裁汰，住户钞票设置可能角落从固收类居品向入款和权柄类基金摇荡，由此或放大债市调养压力。
国联基金先容谈，债券基金靠近一定的赎回压力，但举座风险可控。从商场调养周期角度来看，结合节前的商场进展，本轮债市调养的捏续时辰已达数周，迎接等机构可能已通过小畛域的神气进行赎回，短期内虽不会形成彰着的商场反映，但恒久来看，这种慢性调养可能会对商场情谊产生更大影响。若资金面捏续不回暖，商场对计谋等增量信息的敏锐性会捏续增大。
民生加银基金以为，关于设置盘，债市经历调养后，性价比也在设立，也曾插足合理区间。中短端走出负Carry，长端调养幅度不小，回到旧年12月中央经济职责会议之前。从钞票比价来看，30年国债收益率已权贵高于房贷利率扣税后实质收益，若是算税前收益也基本能隐匿保障的新增欠债资本。